В пятницу, 15 ноября, в Ташкенте прошла международная конференция, посвященная роли рынка капитала в развитии экономики страны.
В условиях перекредитования экономики банковским сектором с чрезмерно высоким уровнем государственного участия, развитие рынка капитала приобретает особенную значимость для ускорения темпов развития экономики, отметили участники встречи.
Огромным преимуществом рынка капитала является то, что он финансирует риск и инновации, предоставляет средства самым динамичным, жаждущим успеха компаниям, в то время как банковский сектор избегает риски, заявил заместитель директора Комиссии по ценным бумагам и биржам США Скотт Бердвел.
Главным приоритетом в раскрытии потенциала рынка капитала, по его мнению, должна стать защита инвесторов.
«Вся система зависит от готовности инвесторов идти вперед и рисковать своим капиталом. В каждом новом правиле, регулировании, законе и действии нужно задаться вопросом: пойдет ли это на пользу инвесторам? Особенно это относится к индивидуальным инвесторам. Если вы сможете заставить своих граждан вытащить деньги из-под матраса и принести их на рынок капитала, все остальное развитие само последует за этим», — сказал Скотт Бердвел.
Также необходимо обратить внимание, что у инвесторов должен быть не только свободный доступ к рынку капитала, но и возможность выйти из него в любой момент.
Скотт Бердвел перечислил другие важные аспекты, которые могут поспособствовать развитию рынка. Среди них — раскрытие информации и прозрачность листингованных компаний. Эксперт назвал это основой рынка капитала. Недоверие инвесторов к финансовой информации может привести к краху всей систему, отметил он.
Чрезмерное регулирование, по мнению Бердвела, может привести к увеличению стоимости капитала, создать препятствия для входа на рынок, убить конкуренцию.
Уничтожить рынок капитала также способно мошенничество, с которым Узбекистан неизбежно столкнется. Эмитенты раскрывают ложную информацию о компании, проводится инсайдерская торговля, происходят рыночные манипуляции — регулятор должен иметь инструменты для противодействия всем этим угрозам, отметил представитель Комиссии по ценным бумагам США.
«Рынки капитала сложны, нужно ожидать, что будут провалы, некоторые инвесторы будут терять все свои средства. Но задача регулятора не состоит в том, чтобы защищать инвесторов от их инвестиционных решений, а в том, чтобы найти правильный баланс в регулировании. Тогда потенциал рынка раскроется, это позволит помочь в финансировании экономического роста», — подытожил Скотт Бердвел.
Агентство по развитию рынка капитала намерено до 2025 года довести объем свободно обращающихся ценных бумаг до 10−15% ВВП (сейчас этот показатель составляет 0,2%). Об этом еще в мае этого года заявлял глава ведомства Атабек Назиров.
Рыночная капитализация листингованных на бирже компаний по итогам 2017 года составила 5,9% от ВВП (около $2,8 млрд).
Для такой страны, как Узбекистан такой объем рынка — ничто, отметил директор Indorama Group Пракаш Кежривал.
«Я уверен, есть компании, которые могут иметь рыночную капитализацию такого размера. Это говорит о большой возможности для развития рынка», — сказал он.
Другой участник конференции, основатель сети супермаркетов korzinka.uz Зафар Хашимов, назвал ситуацию на рынке «инаугурацией узбекского Уолл-стрит», добавив, что за экономическим развитием любой страны стоит свой Уолл-стрит.
На мероприятии было заявлено, что правительство намерено ускорить проведение пенсионной реформы, чтобы предоставить право пенсионным фондам инвестировать в ценные бумаги. При этом подразумевается создание частных пенсионных фондов.
Одной из приоритетных задач Агентства в рамках Стратегии развития рынка капитала Узбекистана на 2020−2025 годы является обновление законодательной базы.
На сегодняшний день сферу регулируют свыше 80 нормативно-правовых актов, включая 6 законов, 15 решений президента и 20 постановлений Кабмина.
«Если мы хотим развивать локальный рынок капитала и успешно привлекать иностранных инвесторов, то нам необходим Закон „О рынке капитала“, который был бы понятным и удобным в использовании для инвесторов, как для местных, так и для зарубежных», — заявил Атабек Назиров.
Директор Агентства рынка капитала также заявил, что готовится крупнейшая программа приватизации государственных компаний. На первом этапе ожидается приватизация не менее 20 крупных государственных компаний.
