Руководитель EBRD Venture Capital — инвестиционной программы венчурного капитала Европейского банка реконструкции и развития — Бахром Ибрагимов 31 июля провел в коворкинг-центре GroundZero Chilanzar сессию «Как привлечь глобальные венчурные инвестиции».
Ранее Бахром Ибрагимов был директором по инвестициям в технологических компаниях Founding Principal и TLcom Capital. Также работал директором по интернет-финансам и заместителем директора по планированию и анализу в Virgin Media.
Программа EBRD Venture Capital была запущена в 2011 году. Капитал фонда — 200 млн евро для инвестирования в развивающиеся рынки Восточной Европы и Ближнего Востока. Уже проинвестировано 14 проектов на 70 млн евро. Теперь эти компании генерируют выручку в 600 млн евро.
Большой риск — большой потенциал
Основные инвестиции EBRD Venture Capital приходятся на компании, работающие на локальных рынках в развивающихся странах. Россия и Турция — примеры стран, обладающих огромным локальным рынком. Фонд инвестировал в турецкую Trendyol и в несколько российских компаний, в том числе в онлайн-гипермаркет туров Travelata.
Венчурное финансирование — инвестиции с большим риском. Но важно сфокусировать внимание на том, что риск должен сопровождаться большим потенциалом. В среднем из 100 компаний, который рассматривает фонд, поддержку получает одна.
За время существования фонда были рассмотрены предложения 2000 компаний. Основной отказ от инвестирования — нет большого потенциала для развития. Стандартная сумма инвестиций — 5 млн, минимальная — 2 млн евро.
Фонд хочет видеть, что инвестиции будут окуплены в десятикратном размере в течение пяти лет. Конечно, нас можно упрекнуть в жадности, но на практике из 20 компаний две могут добиться такого результата и вернут первоначальные инвестиции. Остальные, возможно, просто обанкротятся. Не бывает компаний без рисков.
Весь механизм венчурного финансирования построен на сценарии, когда небольшие компании могут стать крупными.
Сегодня можно создать технологическую компанию в любой локации. Этому способствуют облачные платформы, есть много открытых данных, инструментов, каналов, через которые можно продавать онлайн. Также могут расти компании без инфраструктуры. Airbnb — компания, у которой нет собственной сети отелей.
Фото: GroundZero Chilanzar
Средняя доля фонда в компании — 15%. Основная идея фонда — инвестиция в компанию ради самой компании.
У нас есть команда, которая занимается поиском компаний, их оценкой и инвестированием. В процессе работы она оценивает перспективы бизнеса. Позиция фонда — построить глобальный бизнес. Нужно сконцентрироваться не на существующем бизнеса, а на том, получится ли создать компанию, которая заработает.
От такой стратегии выиграют все. Мы не делаем seed-инвестиции (инвестиции с высоким риском), так как фонд инвестирует после того, как проект прошел эту стадию. У нас есть опыт вывода компаний на IPO.
Риск ограничен, а потенциал развития компании — нет. Всегда можно потерять инвестированные средства, но возможности перекрывают эти риски.
Главное — сильная команда
Венчурному капиталу подходят рынки, где есть много талантливой молодежи, высокая безработица и маленький локальный рынок. Эти факторы заставляют компании с первого дня думать о выходе на международный рынок. Так, в Эстонии много успешных компаний при численности населения 1,3 млн человек. Венчурному капиталу неважно, где находится компания, в приоритете сама команда.
Для развития венчурного инвестирования важны законодательные акты, реформы в налогообложении, но нет стимула лучше, чем местные компании. Нужны успешные примеры того, что в Узбекистане можно построить хорошую компанию, известную на мировом уровне.
Такой пример сподвигнет людей развивать свой бизнес. У нашей страны есть пример в виде стартапа Wing, который приобрел Amazon.
Важна сильная команда, но ее принцип работы не должен основываться на опыте работы на руководящих должностях. В команде должна быть связь между сотрудниками и продуктом, который они производят. Связь, которая базируется на том, что разработчик понимает свой продукт, а не ставит в приоритет возможность быстрого обогащения.
Проводя переговоры с компаниями, я задаюсь вопросом, насколько привлекательна команда, хотел бы я в ней работать? Если да, это признак сильной команды.
Фото: GroundZero Chilanzar
Предпринимательство — путешествие одиночки
Для венчурных компаний важно видеть, как клиенты пользуются продуктом, анализировать каналы продаж.
Необходимо уделять внимание показателям продаж и работе юнит-экономики (заработок бизнеса или продукта с потока пользователей). Она показывает не прибыльность бизнеса, важна возможность прибыли в будущем. В приоритете экономические показатели, которые есть у компании сегодня.
Польза венчурного капитала и инвестора — совместная работа с основателями компании над их видением.
Предпринимательство — путешествие одиночки, и основная функция венчурного инвестора — помощь в строительстве культуры бизнеса и решении вопроса.
Самое лучшее, что может сделать инвестор — помочь усилить команду и делиться опытом. Ведение бизнеса можно сравнить с боевыми действиями. Венчурный капитал же выступает в качестве тыловой поддержки.
Фонд не проводит коучинг-программы, нужно выстраивать отношения между инвестором и предпринимателем на тесном доверии и партнерстве. Эти отношения похожи на женитьбу.
Мы не навязываем свои собственные планы, венчурный капитал — сердце индустрии. Он должен работать на предпринимателя. Важно, чтобы контроль над компанией оставался за основателями. Потому что в приоритете — предприниматели. Инвесторы не должны диктовать свои условия для бизнеса, они могут лишь советовать. Решение всегда должно оставаться за владельцем бизнеса.
