Международный валютный фонд опубликовал заявление по итогам миссии в Узбекистане, прошедшей с 30 октября по 8 ноября. Предыдущий раунд был в июле 2018 года.
Внешняя торговля поддерживает рост, однако данные по импорту и экспорту свидетельствуют, что имеются ранние признаки перегрева экономики.
В третьем квартале рост импорта оставался очень высоким, что отражает не только активный рост внутреннего спроса, особенно на машины и оборудование.
Кроме того, трудности, связанные с производством отечественных промежуточных товаров, особенно для отрасли строительных материалов, стимулируют импорт.
В то же время, экспорт несырьевых товаров значительно замедлился в третьем квартале, что, вероятно, отражает давление со стороны внутреннего спроса, которое частично покрывается за счет перенаправления экспорта на внутреннее потребление.
Внешняя позиция, или счет текущих операций, изменится с положительной в 2017 году на отрицательную в 2018 году (дефицит в размере 3% ВВП) и в ближайшие годы будет оставаться на уровне умеренных отрицательных значений.
Вопреки широко распространенному в Узбекистане мнению, небольшие внешние дефициты выгодны экономике, и являются вполне ожидаемыми в условиях, когда в экономике начинаются реформы и модернизация.
В то же время, важно уже на раннем этапе осуществить корректировку мер макроэкономической политики, вызывающих чрезмерное давление со стороны внутреннего спроса, которое может в конечном итоге привести к значительными постоянным внешним дисбалансам.
Валовой внутренний продукт (ВВП) продолжал расти примерно на 5%.
В третьем квартале сохранялся активный рост в горнодобывающей промышленности, телекоммуникационной отрасли, строительстве и некоторых секторах услуг.
Однако, в секторах, производящих товары, которые могут быть проданы на мировых рынках, и имеющих особенно большое значение для создания новых рабочих мест (в основном, в сельском хозяйстве и в обрабатывающей промышленности), видны лишь небольшие признаки оживления роста.
Низкие темпы роста в этих секторах, по-видимому, отражают проблемы с получением промежуточных ресурсов, таких как электроэнергия и вода, а также влияние на сельское хозяйство деградации почв, зараженности угодий сельскохозяйственными вредителями и неблагоприятных погодных условий.
Необходимо усиление работы по привлечению прямых иностранных инвестиций (ПИИ) для стимулирования роста в секторах, в которых производятся товары, поступающие во внешнюю торговлю.
Инфляция по индексу потребительских цен (ИПЦ) по итогам 2018 года ожидается повышенной, что в первую очередь отражает корректировку искаженных относительных цен и заработных плат.
После достижения своего максимального значения в 20½% в начале года, инфляция по ИПЦ в октябре снизилась до 16½% (в годовом исчислении).
Дефлятор ВВП (который является более комплексным показателем цен на товары и услуги, производимые в Узбекистане) за 9 месяцев 2018 года достиг 31½%, что в первую очередь отражает повышение цен на экспортные товары в результате девальвации обменного курса.
В 2019 году, будет проявляться дополнительное инфляционное давление, вызванное несколькими факторами:
- повышение регулируемых цен на энергоносители, запланированное на середину ноября;
- 10%-ое повышение заработной платы в государственном секторе в ноябре;
- дополнительное повышение заработной платы для работников сферы образования и здравоохранения;
- более высокие косвенные налоги;
- повышающее воздействие на потребительские товары, которые могут экспортироваться, такие как продукция плодоовощеводства.
Учитывая эти множественные факторы инфляции, в МВФ прогнозируют, что к концу 2019 года инфляция по ИПЦ может повыситься до 17−18%.
Этот прогноз предполагает, что в 2019 году официальные органы будут проводить жесткую монетарную, кредитную и налогово-бюджетную политику.
