Ранее Spot писал об обсуждении законопроекта, предусматривающего снятие ограничительных норм по выпуску корпоративных облигаций и разрешение их выпуска обществами с ограниченной ответственностью (ООО).
Как сообщили в пресс-службе Агентства по развитию рынка капитала, 19 июня законопроект был одобрен.
«Принято долгожданное изменение в законодательство о рынке ценных бумаг, инициированное Агентством еще год назад, что позволит устранить ограничения и разрешит ООО выпускать облигации, а также значительно смягчит регулятивные требования к ним», — отметил директор Агентства по развитию рынка капитала Атабек Назиров.
Что это даст
До этого момента корпоративные облигации могли выпускать только акционерные общества (АО) и банки. При этом требования к эмитенту по выпуску облигаций делали этот инструмент непривлекательным источником финансирования даже для многих акционерных обществ.
АО могли выпускать облигации только в пределах своего капитала, при наличии трех лет положительной финансовой деятельности и рейтинга.
Несмотря на то, что корпоративные облигации являются удобной альтернативой банковскому финансированию, подобные нормы существенно сокращали перечень организаций, которые могут обратиться к этому инструменту.
Это обстоятельство, в свою очередь, становилось причиной резкого сокращения количества и объемов корпоративных облигаций, находящихся в обращении за последние годы. В период 2010—2018 годов количество корпоративных облигаций в обращении снизились с 41 до 17, а их объемы — с 512 млрд до 198 млрд сумов, что составляет всего лишь 0,2% от суммы выпущенных акций.
В стране сейчас действует более 148 тыс. предприятий в форме ООО, осуществляющих свою деятельность в различных секторах экономики. Все эти предприятия, зачастую более привлекательные для инвестиций, чем акционерные общества, не имеют альтернативы финансирования банковскому кредиту.
«Предоставление возможности привлечения долгового финансирования для организаций в форме ООО является одним из наиболее ожидаемых как со стороны профессионального сообщества, так и со стороны потенциальных эмитентов, изменений в законодательство, которое обсуждалось уже более 10 лет. Это должно помочь расширить перечень источников финансирования частных проектов, а также возродить корпоративный долговой рынок в стране, что будет содействовать вовлечению в оборот временно свободных средств населения и компаний, и способствовать переводу части сбережений из иностранной в национальную валюту», — прокомментировал партнер инвестиционной компании Avesta Investment Group Карен Срапионов.
В связи с этим, Законодательная палата концептуально приняла в первом чтении законопроект, разработанный Агентством по развитию рынка капитала, где предлагается:
- разрешить выпуск облигаций обществам с ограниченной ответственностью (ООО) с распространением на них требований по внешнему аудиту, по финансовой отчетности, по раскрытию информации и прочих требований, которые требуются от акционерных обществ.
- отменить норму выпуска корпоративных облигаций в пределах размера собственного капитала компании, требование по залоговому обеспечению эмиссии корпоративных облигаций, а также смягчить требования по трехлетней положительной финансовой отчетности и рейтинга.
- возложить полномочия по установлению условий и определению требований к выпуску корпоративных облигаций на уполномоченный государственный орган по регулированию рынка ценных бумаг (Агентство по развитию рынка капитала), чтобы способствовать скорому и гибкому отражению современных тенденций и внесению изменений и дополнений в порядок выпуска облигаций с учётом интересов всех участников рынка ценных бумаг, в частности инвесторов.
Ожидается, что принятие закона улучшит деловой климат страны, активизирует привлечение свободных средств населения и инвесторов в экономику республики.
Это, в свою очередь, снизит зависимость предприятий реального сектора от банковского кредитования (уменьшится нагрузка на банковский сектор) и государственных гарантий, кардинально сократит государственное участие в экономике.
