Мировые рынки сейчас переходят от периода затяжного роста к циклу сжатия. Об этом заявил экономист и инвестиционный специалист Андрей Мовчан в интервью Forbes.kz.
Управляющий партнёр инвестхолдинга Movchan’s Group отметил значительное падение в 2022 году доходов по облигациям и другим инструментам с фиксированной доходностью. Бонды казначейства США просели на 10−12%, на развивающихся рынках спад достигал 30%.
Возможности количественного смягчения, использовавшиеся для стимулирования роста ВВП в 2010-х и его поддержания в пандемию COVID-19, практически исчерпаны, указал Мовчан.
Разгон инфляции вынуждает правительства отдавать приоритет борьбе с ней и не позволяет поддерживать экономику денежными вливаниями. Растущий объём кредитования и волатильность из-за избытка денег на рынках также требуют введения жёстких мер.
Глобализация, выступавшая дополнительным драйвером роста, уступает место «блоковой экономике». На фоне пандемии многие страны, в первую очередь развитые, переводят цепочки поставок в свои географические и политические блоки.
Например, США инвестируют в собственные производства полупроводников, в то время как Китай начинает сталкиваться с сокращением экспортных объёмов. Юго-Восточной Азии на фоне возврата производственных мощностей в развитые страны также грозит замедление роста.
Однако переход к импортозамещению повышает производственные издержки, что особенно тяжело сказывается на экономике в условиях высоких ставок. Транспортные затраты на фоне изоляции России и конфликтов Китая с западными странами также растут.
Кроме этого, на фоне сокращения участия России в нефтегазовом рынке резко возрастает потребность в энергии — как углеводородной, так и из возобновляемых источников. Капитальные инвестиции в эти направления отнимают средства у других отраслей.
По прогнозам, в 2023 году мировой ВВП вырастет только на 0,5%. Мовчан ожидает экономический спад в Европе и ситуацию на грани рецессии в США, в то же время отмечая возможность сбалансирования ситуации на рынке углеводородов.
Отдельно бизнесмен отметил тему стран Центральной Азии и в частности Узбекистана. На фоне глобальной коррекции и роста ставок инвесторы теряют интерес к новым рынкам и к более рискованным инструментам вложения как таковым — включая, например, венчурные рынки.
«И Узбекистану, и другим странам ЦА придется подождать, когда рынки вернутся обратно, ставки упадут, fixed income опять будут приносить 2−2,5%, и за доходами надо будет идти на новые рынки», — указал Мовчан.
По его словам, заметное снижение ставок ожидается в 2024 году. За это время Узбекистан должен будет создать на фондовом рынке комфортную среду для иностранных инвесторов — структурировать и усиливать законодательную базу, внедрить новые инструменты ликвидности.
Ранее Spot писал, что Ташкентская фондовая биржа провела с Clearstream переговоры по привлечению портфельных инвесторов.
