Правление Центробанка на заседании 14 марта оставило основную ставку на текущем уровне в 14% годовых.
Регулятор отметил неопределенность относительно баланса спроса и предложения в экономике. Несмотря на снижение общей инфляции к концу февраля до 8,3%, прогнозы по росту цен остаются сравнительно высокими.
На инфляционные ожидания значительно влияет вопрос дальнейших изменений регулируемых цен — например, тарифов ЖКХ. Также в последние месяцы возросла инфляция в сфере услуг.
Основные показатели производства в первые два месяца росли быстрее, чем в то же время 2023 года (когда их замедлили аномальные морозы и дефицит топлива). В то же время в сфере продовольствия наблюдается замедление, что может вызвать дисбаланс на рынке или рост давления на импорт.
ЦБ ожидает роста экономики в рамках прогнозного диапазона — 5,5−6%. Одним из основных драйверов потребительской активности в ближайшее время станут высокие бюджетные расходы.
С другой стороны, сохранение роста реальных доходов и притока денежных переводов на текущем уровне не создаст дополнительного проинфляционного давления на спрос.
На рынке труда основная доля прироста спроса обеспечивается сервисной сферой. В условиях устойчивого роста цен на услуги и доходов от них инвестиции в это направление продолжат расти.
Кроме того, ЦБ выделил увеличивающийся импорт оборудования, энергоресурсов, черных металлов. Это создает базу для наращивания производства, но в то же время означает стабильный дефицит торгового баланса.
Достижение равновесного сальдо по текущим операциям будет зависеть от бюджетной дисциплины, потоков внешних инвестиций, а также эффективности структурных экономических реформ.
При сохранении относительно жесткой монетарной политики ЦБ ожидает дальнейшего роста сбережений, в первую очередь в нацвалюте. Изменения в операционном механизме и снижение стоимости краткосрочных денег позволят снизить ставки по кредитам.
Ранее Spot писал, что ЦБ откроет в Федеральном резервном банке Нью-Йорка кастодиальный счет.
