По итогам января-ноября 2025 года узбекский сум значительно укрепился к американскому доллару, следует из данных ЦБ, которые изучил Spot.
В ноябре национальная валюта подорожала к доллару на 122,92 сумов или на 1,02% — до 11902,3 сумов. В первой половине месяца курс валют превышал психологическую отметку 12 000 сумов. Однако во второй половине нацвалюта начала укрепляться, опустившись ниже 11 900 сумов — это минимум с 10 августа 2023 года. В последние торговые дни курс доллара немного отыграл падение.
По окончании нынешнего месяца курс доллара в большинстве коммерческих банков остается в районе 11 900 сумов и ниже. Дороже всего американскую валюту покупают «Хамкорбанк», НБУ и «Трастбанк» — 11 900 сумов, а самый выгодный курс продажи в 11 940 сумов предлагает Openbank (бывший Smart Bank) и Octobank.
За 11 месяцев нацвалюта укрепилась к доллару на 7,88% или более чем на 1018 сумов. В 2024 году узбекский сум обесценился всего на 4,71% в относительном исчислении, в абсолютном — на 581,78 сумов.
Почему дешевеет доллар
Центральный банк в своем обзоре внутреннего валютного рынка объяснил укрепление национальной валюты значительным ростом валютных потоков.
Среди причин увеличения поступлений инвалюты:
- экспорт;
- иностранные кредиты;
- денежные переводы;
- иностранные инвестиции;
- относительная стабилизация импорта.
За январь-октябрь узбекистанцы продали банкам иностранной валюты на $17,4 млрд — на 31,8% больше, чем годом ранее. Покупка валюты гражданами выросла на 24% и достигла $9,6 млрд. В итоге разница между продажей и покупкой составила $7,8 млрд, что на 41,8% больше прошлогоднего уровня.
Трансграничные денежные переводы в Узбекистан выросли на четверть и достигли $15,8 млрд с начала года. С июля по октябрь они держатся на максимальных уровнях — по $1,8−1,9 млрд в месяц. Вывод средств за рубеж составил $2,2 млрд, что на $147 млн меньше, чем за тот же период 2024 года.
За 10 месяцев внешнеторговый оборот составил $66,5 млрд. По сравнению с тем же периодом предыдущего года показатель увеличился на 21,5%. Причиной этого стал значительный рост экспорта ($29 млрд, +27,8%), а также импорта ($37,53 млрд, +16,9%). В результате дефицит внешнеторгового баланса сократился до $8,52 млрд (в прошлом году — $9,4 млрд).
За этот период поставки золота составили $9,9 млрд (рост на 49,4%), обновив исторический максимум, установленный в 2023 году ($8,15 млрд).
В первом полугодии чистый приток прямых иностранных инвестиций вырос на 42% по сравнению с аналогичным периодом 2024 года — до $1,6 млрд.
Чистое привлечение портфельных инвестиций, преимущественно обусловленное операциями с международными облигациями (евробонды), составило $3,1 млрд. В результате по итогам первой половины года отрицательное сальдо финансового счета составило $895,9 млн.
Как Узбекистан выиграл от укрепления сума
27 ноября заместитель председателя ЦБ Нодирбек Ачилов заявил, что падение курса доллара привело к снижению инфляции на импортные товары. В октябре рост цен на промышленные товары замедлился до 5,8%, однако в сфере услуг наблюдается повышательная тенденция.
Крепкий сум позволил более чем вдвое снизить инфляционные ожидания касательно колебаний обменного курса — с 51% в ноябре 2024 года до 22% в прошлом месяце. При этом растет уверенность в национальной валюте, что ведет к увеличению сумовой денежной массы — с 220,1 трлн в 2024 году до 282,3 трлн сумов в октябре (рост на 28,1%).
Также происходит дедолларизация кредитов и вкладов. Например, за 10 месяцев этого года доля кредитов в иностранной валюте снизилась с прошлогодних 41% до 38%, а депозитов — с 26% до 23%. С 2021 года темпы дедолларизации займов составили 10 процентных пунктов, а вкладов — 16 процентных пунктов.
Кроме того, благодаря укреплению нацвалюты снизились расходы по обслуживанию внешнего долга. Государство сократило затраты на 4,7%, а бизнес — примерно на 5%.
В октябре глава Центрального банка Тимур Ишметов сообщил, что за счет укрепления сума расходы по обслуживанию внешнего государственного долга сократились на 1,3 трлн сумов, а по корпоративному — 3,6 трлн сумов. Общая сумма экономики составила 4,9 трлн сумов.
Ранее Spot писал, что с 2026 года Центробанк запустит «песочницу» для платежей в стейблкоинах.
