По итогам двух месяцев 2025 года узбекский незначительно укрепился к американскому доллару, следует из данных ЦБ, которые изучил Spot.
В феврале нацвалюта неожиданно укрепилась к доллару на 79,64 сумов или на 0,61% — до 12 877,37 сумов. На протяжении первой половины месяца доллар плавно дорожал и 14 февраля впервые превысил психологическую отметку 13 тыс. сумов, установив новый рекорд. Однако во второй половине месяца сум отыграл падение, подорожав до уровня 20 декабря 2024 года.
В результате курс доллара во всех коммерческих банках опустился ниже 13 тыс. сумов. Дороже всего американскую валюту продают сразу семь банков — 12 950 сумов, а самый выгодный курс предлагают «Асакабанк» и «Пойтахт банк» — 12 860 сумов.
В 2024 году узбекский сум обесценился всего на 4,71% в относительном исчислении (или на 581,78 сумов в абсолютном выражении).
Среди причин подорожания узбекского сума могло послужить резкое укрепление российского рубля после возобновления диалога между РФ и США — в том числе по вопросу урегулирования вооруженного конфликта в Украине. На фоне контактов на высшем уровне, включая между президентами, у инвесторов улучшились ожидания возможного снятия санкций с РФ, что снизило риски по рублю. Например, Банк России снизил официальный курс доллара на 27 февраля ниже 86 рублей, ЦБ Узбекистана впервые с 20 июня 2024 года установил курс рубля выше 150 сумов.
Укрепление российской валюты может потенциально положительно сказаться на узбекском суме за счет притока дополнительной валюты в республику. Россия является вторым внешнеторговым партнером Узбекистана, а также главным экспортным рынком. В прошлом году почти 80% ($11,5 млрд) денежных переводов трудовых мигрантов пришли из РФ.
Таким образом сильный рубль способствует удешевлению стоимости узбекистанкой продукции в Россию, а также увеличению международных отправлений трудовых мигрантов в долларовом эквиваленте.
В ближайшее время на курсе доллара положительно могут сказаться выпуск суверенных евробондов на общую сумму почти $1,5 млрд и валютные интервенции на фоне рекордного подорожания золота, котировки которого вплотную приблизились к $3 тыс. за унцию.
В прошлом декабре Spot побеседовал с аналитиками о причинах замедления темпов ослабления сума в 2024 году, рисках укрепления нацвалюты и факторах, которые будет влиять на обменный курс в 2025 году.
Опрошенные эксперты ожидают, что по итогам нынешнего года курс доллара сформируется в диапазоне 13 340−14 000 сумов. Нацвалюта будет напрямую зависеть от продажи и роста золота, привлекаемых иностранных кредитов и инвестиций, политики Центробанка, объема трансграничных переводов, роста импорта, а также состояния глобальной экономики.
Ранее Spot писал, что в 2024 году госдолг Узбекистана вырос на $5,3 млрд и превысил $40 млрд.
