Правление Центрального банка Узбекистана 11 декабря сохранило основную ставку на уровне 14% годовых. В то же время регулятор отметил устойчивую тенденцию к замедлению инфляции.
Годовые темпы роста цен на конец ноября опустились до 7,5%. Базовая инфляция снизилась до 6,3% под воздействием сравнительно жесткой денежно-кредитной политики, а также укрепления обменного курса национальной валюты и стабилизации цен на импортные товары.
Однако инфляция в сфере услуг остается заметно выше общего уровня за счет факторов спроса. Инфляционные ожидания граждан и бизнеса продолжают снижаться.
ЦБ ожидает по итогам года общую инфляцию в 7,3% (в октябре прогноз составлял 8%). Новое снижение прогноза связано с понижающим эффектом на импортируемую инфляцию и инфляционные ожидания сильнее, чем предполагалось ранее, за счет укрепления сума.
Экономическая и инвестиционная активность при этом формирует темпы роста выше потенциальных. На это указывают такие показатели, как рост спроса на рынке труда, увеличение межбанковских транзакций и поступлений от торговли и платных услуг.
Согласно прогнозу регулятора, прирост ВВП по итогам года составит 7−7,5%. Цифра не изменилась по сравнению с октябрьскими оценками.
В то же время ЦБ отмечает сохранение проинфляционных рисков, связанных с факторами предложения в будущем. Речь идет о рисках в поставках основных продовольственных товаров, подорожании транспортных услуг, а также о вторичных эффектах от индексации регулируемых тарифов.
Мировая экономика растет выше ожидаемых темпов на фоне смягчения финансовых условий и фискальных стимулов. На международных сырьевых рынках сохраняются высокие цены, что поддержит экспортные поступления Узбекистана и обменный курс сума.
Уменьшение инфляции и инфляционных ожиданий при относительно стабильных номинальных процентных ставках в банках способствует росту реальных ставок. Это стимулирует сберегательную активность в сумах, на что указывают высокие темпы роста срочных депозитов.
Наряду с этим продолжает расти розничное кредитование — в первую очередь за счет роста финансовой инклюзивности. Активность в кредитной сфере поддерживает совокупный спрос, но может усилить повышательное давление на инфляцию.
ЦБ продолжит обеспечивать достаточную жесткость монетарной политики для достижения таргета по инфляции в 5%. Для дальнейшего снижения темпов роста цен и минимизации проинфляционных рисков регулятор сохранил основную ставку на нынешнем уровне.
Ранее Spot писал, что ЦБ Узбекистана в ноябре купил облигации США более чем на $500 млн.
