Правление Центрального банка 18 марта вновь сохранило основную ставку без изменений. Показатель остается на уровне 14% годовых почти год — с 20 марта 2025 года.
В пресс-релизе эксперты регулятора отметили ускорение инфляционных процессов в последние месяцы, а также проинфляционные внешние риски. Для снижения темпов роста цен до среднесрочного таргета в 5% ЦБ сохраняет жесткие денежно-кредитные условия.
Годовая инфляция по итогам февраля составила 7,3%, достигнув уровня конца предыдущего года. Влияние роста цен на отдельные продовольственные товары было сбалансировано снижением эффектов, связанных с сезонными факторами.
При этом базовая инфляция впервые за последние месяцы ускорилась до 6,3%. Кроме того, подорожание продовольствия способствует сохранению высоких инфляционных ожиданий.
Экономическая активность поддерживается на высоком уровне за счет совокупного спроса, о чем свидетельствуют динамика розничного и оптового товарооборота, активность на рынке жилья и исполнение бюджетных расходов. Благодаря этому поддерживается устойчивый рост в промышленности, сфере услуг и строительстве.
Однако значительный рост цен производителей в условиях высокого спроса повышает вероятность переноса ими издержек в конечные цены. Это может отразиться на потребительском рынке, а также ускорить инфляцию.
Усиление геополитической напряженности также создает риски повышательного давления на инфляцию через импортные цены. Из-за сбоев в глобальных цепочках поставок ожидается подорожание энергоносителей и продовольствия на мировом рынке, а также рост транспортных издержек вследствие изменений в логистике.
С другой стороны, сохранение высоких цен на золото, рост экспортных поступлений и денежных переводов, а также улучшение ожиданий по стабильности валют основных торговых партнеров указывают на отсутствие существенного давления на реальный обменный курс сума.
Темпы кредитования стабилизируются на фоне жестких монетарных условий в сочетании с макропруденциальными мерами в сегменте потребительских займов. Это способствует обеспечению сбалансированного совокупного спроса и снижению избыточного давления на цены.
ЦБ назвал сохранение жесткой денежно-кредитной политики необходимым для обеспечения ценовой стабильности и снижения инфляционных ожиданий. Регулятор не исключил дополнительного ужесточения условий, если снижение инфляции замедлится.
Ранее Spot писал, что золотовалютные резервы Узбекистана впервые в истории превысили $77 млрд.
