Навоийский горно-металлургический комбинат (НГМК) существенно нарастил выручку и снизил долговую нагрузку. Это следует из финансовых результатов предприятия по международным стандартам финансовый отчетности за 2025 год, которые изучил Spot.
В прошлом году общий объем производства золота составил 3,15 млн унций, увеличившись на 1,9% по сравнению с 2024 годом. Рост обеспечен увеличением объемов добычи и переработки руды.
Выручка достигла $10,82 млрд, что на 46,4% выше показателя предыдущего года. Основными факторами роста стали значительное повышение цен на золото на Лондонской ассоциации рынка драгоценных металлов (LBMA), а также увеличение объемов продаж.
При этом совокупные денежные затраты на производство и поддержание (AISC) выросли на 38,7% — с $979 до $1358 за унцию.
«Рост показателя соответствовал ожиданиям и был обусловлен увеличением выплат по роялти (налогу на недра) на фоне высоких цен на золото, увеличением объемов выемки горной массы, а также влиянием инфляции на стоимость расходных материалов», — пояснили в НГМК.
Скорректированный показатель EBITDA составил $6,95 млрд — рост на 52,4% за год. Опережающий рост цен на золото и объемов продаж относительно затрат позволил увеличить маржу скорректированной EBITDA с 61,7% в 2024 году до 64,2% в 2025 году.
Чистые денежные средства, использованные в инвестиционной деятельности (Cash CAPEX), увеличились на 11,5% и превысили $1 млрд. Инвестиции были направлены на расширение производственных мощностей на действующих рудниках и развитие геологоразведочных проектов для увеличения ресурсной базы, отметили в компании.
Прибыль НГМК выросла на 63,9% и составила $3,5 млрд. Долговая нагрузка компании — отношение чистого долга к скорректированной EBITDA — улучшилась с 0,5x до 0,3x.
По состоянию на 31 декабря 2025 года долговой портфель НГМК включал еврооблигации на $500 млн, размещенные в мае 2025 года на Лондонской фондовой бирже, и евробонды на $1 млрд, выпущенные в октябре 2024 года.
В августе 2025 года Bloomberg писал, что НГМК готовит двойное IPO в Узбекистане и Великобритании. Госпредприятие рассчитывает получить оценку примерно в $20 млрд с учетом долга.
Ранее Spot писал, что цена золота в Узбекистане впервые с января упала до 9 млн сумов за 5 грамм.
