Как ранее писал Spot, в ноябре Законодательная палата приняла законопроект об исламском банкинге и направила его на рассмотрение в Сенат. Документ вводит отдельную лицензию для исламских банков и возможность открытия «исламских окон» в обычных банках, а также определяет ключевые продукты — Мурабаха, Мудараба, Мушарака
Центробанк получит право устанавливать стандарты исламских финансов и контролировать советы по шариату при банках. Для таких организаций предлагаются налоговые льготы и освобождение от госпошлины при оформлении имущества. Регулятор также ожидает появления минимум 10 исламских банков к 2030 году.
Эксперты, опрошенные Spot, также считают, что внедрение исламского банкинга повысит финансовую вовлеченность и привлечет в экономику значительный объем внутренних средств.
На фоне продвижения законопроекта интерес к исламскому банкингу заметно вырос — вместе с ним усилились и устойчивые заблуждения вокруг самой модели.
В своей колонке для Spot международный эксперт в области исламских финансов и член совета AAOIFI (2016−2024) Хондамир Нусратхужаев подробно объясняет, как может работать банкинг без процентов и почему вся модель строится вокруг реальных активов, а не «денег из денег».
Ранее Spot уже подробно разбирал с экспертом мифы об исламских финансах. Он также объяснял, какие барьеры долгое время мешали внедрению исламского банкинга в Узбекистане и почему при создании полноценной инфраструктуры страна «легко может привлечь миллиарды халяльных долларов».
международный эксперт в области исламских финансов, член совета AAOIFI (2016−2024), автор Telegram-канала Исламские финансы +.
У всех людей и всех бизнесов на планете одинаковые финансовые потребности. Семьям нужны деньги на жилье, автомобиль и крупные покупки. Бизнесу на оборотный капитал, оборудование, импорт. Крупные проекты на строительство и развитие.
Традиционные банки решают эти задачи через универсальный инструмент: процентный кредит. Но исламские банки работают иначе. Их модель исключает процент как источник прибыли и привязывает финансирование к реальной экономике. Это создает совершенно другую финансовую архитектуру, более этичную, устойчивую и менее спекулятивную.
Почему исламский банк не может брать процент? За сам факт предоставления денег исламский банк не имеет права требовать больше денег.
Отсюда рождается фундаментальная особенность: исламский банк не продает деньги как товар, а становится участником экономического процесса. Его прибыль формируется не из процентов, а из принятия реальных бизнес-рисков в финансировании реальных сделок.
Как исламский банк закрывает потребности
Поскольку зарабатывать проценты запрещено, банк работает иначе. Он покупает активы, становится их собственником, несет риск от момента приобретения и до продажи клиенту на срок. Это реальная торговая сделка, а не кредит.
Либо он покупает оборудование или недвижимость и сдает их в лизинг. Доход формируется за счет лизинга, а банк несет риск актива. Банк также выступает заказчиком, оплачивая произведенные / построенные для конечного покупателя активы и затем продает их клиенту на срок с наценкой.
Также и межбанковские сделки, торговое финансирование, сукук, управление ликвидностью — все эти операции привязаны к реальным активам.
В любой из этих форм банк играет роль продавца, лизингодателя, инвестора, заказчика, но никогда не кредитора за проценты.
Как исламский банк привлекает средства
Если активная сторона — это сделки, то пассивная — это инвестиции и беспроцентные долги. Например, исламский банк, также как и обычный банк, пользуется средствами на текущих счетах для финансирования своей деятельности. Но проценты по ним он не платит, т. к. гарантирует возврат. В исламских финансах есть принцип «прибыль можно требовать только неся риск». А здесь у кредиторов,
Настоящее отличие проявляется в депозитном финансировании. В исламском банке вкладчик становится инвестором, а не кредитором банка. Его средства направляются в реальные активы, а общая прибыль от активных операций распределяется между банком как управляющим (за управление), и инвестиционными вкладчиками как инвесторами без гарантий и фиксированных процентов.
Инвестиционному вкладчику доход не гарантирован. Если банк эффективно управляет его средствами, вкладчик получает более высокий результат. Если управление слабое, доход будет ниже. Именно такая модель создает здоровую связку между активной и пассивной сторонами банка. Доходы по активам напрямую определяют доходы вкладчиков.
В отличие от обычного банка, где пассивы (депозиты) не зависят от того, насколько успешны активные операции, исламский банк не может скрыться за фиксированной процентной ставкой.
Он обязан показывать реальный результат. Это дисциплинирует, мотивирует банк работать эффективно и прозрачно — иначе он рискует потерять своих вкладчиков, а это прямой удар по устойчивости всей модели.
Чем отличается исламский банк от обычного
Во-первых, здесь нет спекуляций и деривативов. Исламский банк не занимается спекуляциями на рынках (форекс, биржевые товары и пр.), не входит в высокорисковые деривативные контракты, не связанные с реальной экономикой. Риски портфеля снижаются на порядок.
Во-вторых, нет продажи долга и секьюритизации. Исламский банк не упаковывает кредиты в ценные бумаги (секьюритизация долгов), не создает искусственный денежный объем из «воздуха», не масштабирует баланс вне реальной экономики.
В-третьих, тут работает этический фильтр. Исламский банк не финансирует алкоголь, табак, азартные игры, индустрию запретных развлечений, производство оружия, социально вредоносные деятельности. Такой фильтр автоматически исключает любую деятельность, подрывающую нравственный и социальный фундамент общества.
В исламских банках также нет штрафных процентов и «долговой петли». Пени не становятся доходом банка. Штрафы, если и начисляются, носят строго дисциплинарный характер, ограничены в сумме и обязательно направляются на благотворительность. Это защищает клиентов от бесконечной спирали долга.
Исламский банк обязан платить закят. Это превращает его не только в финансовый, но и в социальный институт — элемент перераспределения и поддержки общества.
Почему стоимость исламских финансовых продуктов похожа на стоимость кредитов
Этот вопрос задают чаще всего. Да, стоимость рассрочки или лизинга в исламском банке может быть сопоставима со ставкой кредита. Но причина не в том, что исламский банк «маскирует процент».
Причины две:
- Оба работают на одном рынке: исламский банк не работает на рынке недвижимости, на рынке аренды или оптовой торговле. Он работает на банковском рынке и конкурирует с банками за клиентов и вкладчиков. Поэтому стоимость фондирования, инфляция и макрориски одинаковы для всех участников рынка.
- Любая рассрочка имеет внутреннюю доходность: это не процент, но финансовая математика позволяет выразить ее в сопоставимый показатель. Цена может быть похожей, но природа этой цены другая.
Традиционный банк зарабатывает на долге, исламский — на бизнесе с реальными активами, услугами и инвестиционной деятельностью. В итоге это две разные модели, но они способны отлично уживаться. Опыт десятков стран показывает, что традиционные и исламские банки успешно работают рядом, дополняя друг друга.
И главное: в демократическом правовом государстве, как Узбекистан, финансовая инклюзивность — это право граждан.
Право выбирать ту финансовую модель, которая соответствует их убеждениям и потребностям. Именно правовая система гарантирует это право и делает рынок по-настоящему открытым.
