Национальное агентство перспективных проектов утвердило положение об обороте валютных облигаций на фондовом рынке Узбекистана. Пресс-служба Ташкентской фондовой биржи опубликовала основные пункты документа.
Приказ, зарегистрированный Министерством юстиции 29 апреля, регулирует выпуск бондов в иностранной валюте, их размещение, обращение и погашение. Все действия на данном этапе будут проводиться в рамках «регуляторной песочницы» в сфере рынка капитала.
Согласно документу, под валютными облигациями понимаются эмиссионные бумаги с номинальной стоимостью и купонным доходом, выраженными в иностранной валюте. Номинальная стоимость должна составлять минимум одну единицу инвалюты (доллар, евро
Максимальный объем выпуска валютных облигаций составляет $50 млн. Кроме того, стоимость бондов одного эмитента, одновременно находящихся в обращении, не должна превышать эту сумму.
Купонный доход по валютным ценным бумагам определяется в качестве процента к их номинальной стоимости. Эмитенты получают право покупать валюту в объемах, нужных для исполнения обязательств и выплаты доходов по облигациям. (Центральный банк до этого внес соответствующие поправки в правила валютных операций — Spot.)
Положение предусматривает размещение необеспеченных и обеспеченных облигаций. Выпуск необеспеченных бондов допускается в пределах собственного капитала эмитента, а при его превышении компания должна предоставить обеспечение в части свыше порога.
Из этого требования предусматривается исключение для «отдельных банков с высоким кредитным рейтингом».
В качестве обеспечения по бондам могут выступать недвижимость, деньги, банковские гарантии или страховой полис. Объекты недвижимости подлежат обязательной оценке по рыночной цене и принимаются для обеспечения не более 75% ее оценочной стоимости, при этом их доля в обеспечении не должна превышать 50%.
Размещение валютных облигаций проводится в соответствии с правилами фондовой биржи. Чтобы оно считалось состоявшимся, при открытой подписке эмитент должен разместить покупателям минимум 50% планируемого объема, при закрытой — 100%.
Купля-продажа валютных бондов также проходит на торговой площадке фондовой биржи согласно ее правилам. Внебиржевые сделки оформляются в письменном виде с регистрацией.
Договор между эмитентом и инвестиционным посредником о размещении валютных облигаций предусматривает для посредника обязательства выполнять функции маркет-мейкера.
Также обозначается ряд финансовых условий (ковенантов) при выпуске валютных бондов. Эмитент обязан отвечать следующим критериям в проспекте эмиссии:
- коэффициент долговой нагрузки (сумма платежей по всем кредитам к среднему доходу) — не более 6;
- коэффициент обслуживания долга — не ниже 1,1;
- коэффициент текущей ликвидности — не ниже 1,2;
- недопущение технического дефолта по выплатам по облигациям.
Физлица смогут приобретать валютные облигации только через банковскую систему — путем внесения на счет инвестиционного посредника наличных или переводом со своего банковского счета. Инвестиционным посредникам запрещается напрямую принимать наличные.
Ранее Spot писал, что Uzum выпустила корпоративные облигации на 500 млрд сумов.
