На Ташкентской фондовой бирже прошла первая операция с ипотечными облигациями. Об этом сообщила пресс-служба площадки.
Ценные бумаги были выпущены UMRC SPV — дочерней структурой Компании по рефинансированию ипотеки Узбекистана (УзКРИ). В качестве обеспечения по ним используются секьюритизированные ипотечные кредиты, выдаваемые коммерческими банками.
Сделка по размещению ипотечных облигаций на сумму 40,56 млрд сумов по закрытой подписке состоялась 8 июля. В ней участвовал Народный банк.
«Данная сделка дала практический старт обращению ипотечных облигаций на биржевом рынке и положила начало использованию нового финансового инструмента на рынке капитала Узбекистана», — отметили в пресс-службе биржи.
В июне Национальное агентство перспективных проектов зарегистрировало выпуск ипотечных облигаций на сумму 40,5 млрд сумов. Как сообщил регулятор, УзКРИ планирует направить деньги на финансирование и рефинансирование ипотечных кредитов.
Проспект эмиссии был зарегистрирован согласно Временному положению об обращении ипотечных облигаций в рамках «регуляторной песочницы». Документ, принятый в ноябре 2025 года, обозначает порядок обращения бондов, а также требования к используемым в качестве обеспечения ипотечным кредитам.
Кроме того, с 2024 года УзКРИ разместила на Ташкентской фондовой бирже девять выпусков корпоративных облигаций на сумму 2,19 трлн сумов. Доходность по двум последним эмиссиям в марте и июне достигла минимального значения на данный момент — 16,5%.
История вопроса
Впервые о планах организовать в Узбекистане выпуск ипотечных облигаций заявил замминистра финансов Одилбек Исаков на международной конференции Cbonds в Ташкенте в сентябре 2021 года. Тогда же он анонсировал внедрение бондов с привязкой к инфляции, а также сукук — исламского эквивалента облигаций.
КРИ в феврале 2022 года сообщила о разработке правовой основы для секьюритизации ипотечных кредитов и выпуска ипотечных облигаций, чтобы обеспечить снабжение банков деньгами для выдачи займов покупателям жилья. Первый выпуск бондов намечался на 2023 год.
Генеральный директор КРИ Муроджон Фарманов весной 2024 года рассказывал о поручении президента «в ближайшие 2−3 года» привлечь $500 млн на местном и международном рынках. Среди прочего он упоминал планы компании «в ближайшем будущем» наладить выпуск ипотечных облигаций.
Летом 2025 года НАПП утвердило положение о специальном правовом режиме в сфере выпуска ипотечных облигаций, регламентирующее требования к заявителям и порядок работы «песочницы». UMRC SPV присоединилась к ней в сентябре, а в ноябре анонсировала пилотный проект по выпуску ипотечных бондов на 200 млрд сумов.
Ранее Spot писал, что Ташкентская фондовая биржа провела первые сделки РЕПО с облигациями УзКРИ.
