Fitch Ratings подтвердило долгосрочный кредитный рейтинг Узбекистана в иностранной валюте на уровне «BB-» со стабильным прогнозом.

Согласно Fitch, эта оценка отражает сбалансированность сильных и слабых сторон экономики Узбекистана.

С одной стороны страна располагает устойчивыми внешними и фискальными резервами, имеет низкий госдолг, демонстрирует рекордно высокие темпы роста по сравнению с с другими странами с рейтингом «BB». С другой — Узбекистан сильно зависит от сырьевых товаров, уровень инфляции остаётся высоким, ВВП на душу — низким, а институциональные структуры — слабыми.

По мнению аналитиков агентства, война на Украине и санкции против России снизят рост Узбекистана и вызовут более высокую инфляцию в 2022—2023 годах.

«На Россию приходилось 70% от общего объема денежных переводов мигрантов (эквивалентно 8% ВВП), 12% от общего объема экспорта и 21% от импорта в 2021 году. Однако Fitch считает, что надежный суверенный баланс Узбекистана, улучшенная политика, разнообразная экспортная база, включая золото, и доступность серьезной официальной технической и финансовой помощи позволит стране сохранить макроэкономическую стабильность, силу внешних и фискальных резервов и прогресс, достигнутый в программе экономических реформ», — отмечается в сообщении.

Fitch пересмотрел прогноз роста ВВП Узбекистана. По данным агентства, в 2022 году ожидается замедление роста до 3,1% (ранее прогнозировалось на уровне 5,7%). Это связано с падением объема денежных переводов, что негативно отразится на частном потреблении, потенциальной задержкой некоторых инвестиционных проектов, более жесткими условиями внешнего финансирования, а также ослаблением национальной валюты и высокой инфляцией, которая в этом году, по прогнозам агенства, составит 12,7%.

Смягчить воздействие шока позволят фискальная политика и благоприятные цены на товары, экспортируемые из Узбекистана — золото, медь и газ.

«Мы ожидаем, что инфляция в среднем составит 11,6% в 2023 году, хотя траектория инфляции будет зависеть от волатильности обменного курса, возможной корректировки тарифов на коммунальные услуги (газ и электроэнергию), отложенной в 2020—2021 годах, и жесткости цен на непродовольственные товары и услуги», — отмечают аналитики агентства.

По прогнозам Fitch, дефицит счета текущих операций увеличится с 6,9% ВВП в 2021 году до 9,7% в этом году в связи с почти 50-процентным сокращением денежных переводов в долларовом выражении.

«Увеличение экспорта сырьевых товаров, в первую очередь золота (29% экспорта в 2021 году) и хлопка (потенциально выигравшего от более высоких цен и прекращения бойкота Cotton Campaign), в сочетании с более низкими затратами на импорт из-за замедления внутреннего спроса и ослабления сума несколько смягчит ухудшение счета текущих операций», — отмечается в сообщении.

Агентство отмечает, что, несмотря на глобальные и региональные последствия войны в Украине, правительство намерено ускорить темпы реформирования государственных банков и предприятий и сокращения доли государства в экономике, объявив о нескольких запланированных IPO и приватизациях в 2022—2023 годах.

Ранее Spot писал, что Fitch и Moody’s понизили рейтинги России.