S&P Global Ratings вновь подтвердило долгосрочный суверенный кредитный рейтинг Узбекистана в иностранной валюте на уровне «BB-» со стабильным прогнозом.
Эксперты агентства отметили продолжающуюся модернизацию экономики, а также меры по снижению бюджетного дефицита. В частности, правительство поэтапно пересматривает тарифы на электроэнергию и газа с целью сократить энергетические субсидии и достичь к 2027 году уровня себестоимости в сфере.
Снижение трат на субсидии в сочетании с высокими ценами на золото обеспечат уменьшение бюджетного дефицита в ближайшие три года с 5% до 3,5% ВВП. Фискальная поддержка реформ, а также приток денежных переводов позволят поддержать рост экономики.
Однако потребность в финансировании поспособствует увеличению долговой нагрузки на государство, хотя и более низкими темпами. Также ожидается сохранение высокого дефицита текущего счета — около 6,8% в 2024—2027 годах (7,7% в 2023).
Темпы роста экономики на конец сентября составил 6,6%, что соответствует среднему за предыдущие три года (6,8%). В S&P ожидают продолжение роста с учетом того, что Узбекистан занимает одно из ведущих мест в мире по соотношению инвестиций к ВВП — 34%. Однако его темпы с 2025 года могут снизиться до 5,5%.
В рамках стратегии «Узбекистан — 2030» инвестиции в первую очередь направляются в энергетическую, транспортную, телекоммуникационную сферы, сельское хозяйство и туризм. Особое место уделяется «зеленой» энергетике, долю которой в энергопотреблении планируется довести до 40%. Большинство проектов в этом направлении реализуется на основе государственно-частного партнерства.
Росту инвестиционной активности могут поспособствовать приватизация отдельных госкомпаний, а также присоединение к ВТО. В свою очередь, повышение зарплат и приток денежных переводов наряду с налоговыми льготами и другими стимулами от государства позволят увеличить потребление даже в условиях высоких энергетических тарифов и ставок по кредитам.
При этом ВВП на душу населения остается сравнительно низким — по итогам нынешнего года ожидается $2900. Хотя высокая доля молодого населения дает потенциал для роста, вероятны затруднения в обеспечении его рабочими местами.
На местном рынке труда также могут сказаться риски, связанные с российской экономикой. 78% всех переводов с начала года поступило из России, хотя по сравнению с прошлыми годами увеличилась доля других стран — в частности, Германии, Польши и Южной Кореи.
Кроме того, объем торговли с Россией за девять месяцев вырос на 26%. Значительную роль в этом сыграли западные санкции, а также оформленный в 2023 году контракт с «Газпромом» на поставку газа. Однако для Узбекистана остается актуальным риск вторичных санкций, под которые уже попали несколько торгующих с РФ компаний.
Ранее Spot писал, что с начала года оргнабор трудовых мигрантов вырос в 3,6 раза.
