На заседании 29 апреля правление Центрального банка Узбекистана сохранило основную ставку на уровне 14% годовых. Показатель остается на этом уровне уже 13 месяцев — с 20 марта 2025 года.
ЦБ подчеркнул необходимость жестких монетарных условий для устойчивого снижения инфляции до целевых 5%. Регулятор отмечает замедлившееся снижение темпов роста цен на фоне ускорения экономической активности, повышенного совокупного спроса и внешней неопределенности.
Общая инфляция на конец марта снизилась до 7,1% годовых — главным образом за счет прекращения эффектов высокой базы, вызванных ростом цен на отдельные товары в 2025 году. Базовая инфляция составляет 5,7%.
При этом инфляционные ожидания формируются выше прогноза, несмотря на продолжающееся снижение. Также в последние месяцы замедлилось широкое по охвату снижение инфляции — это указывает на сохранение инфляционного давления в экономике.
Эксперты выделяют усилившееся влияние внешних факторов на инфляцию. Согласно обновленным прогнозам, по итогам года ожидается общая инфляция на уровне около 6,5%.
В первом квартале экономическая активность ускорилась, обеспечив увеличение валового внутреннего продукта на 8,7% в реальном выражении. Активизация сферы услуг, строительства и торговли указывает на преобладание совокупного спроса, отмечает ЦБ.
Благодаря притоку капиталовложений, включая прямые иностранные инвестиции, в ближайшие кварталы ожидается продолжение роста. Общий прогноз прироста ВВП повышен до 7−7,5%.
Также регулятор отмечает возросшие риски подорожания нефти и продовольствия на мировых рынках на фоне обострения геополитической напряженности. В сочетании с увеличением транспортно-логистических расходов это может увеличить давление на внутреннюю инфляцию через импортные цены.
С другой стороны, регулятор отмечает укрепление валют стран-торговых партнеров, сохранение высоких цен на золото, рост экспортных поступлений и денежных переводов. Эти факторы позволяют поддерживать предложение на валютном рынке Узбекистана.
Кроме того, положительные реальные процентные ставки поддерживают тенденции к сбережениям и умеренным темпам кредитования. С учетом этого сохранение текущей денежно-кредитной политики должно обеспечить устойчивое снижение инфляции.
«При возникновении риска отклонения сроков достижения 5% таргета вследствие усиления факторов, повышающих общую инфляцию, и роста инфляционных ожиданий будет обеспечена достаточная жесткость денежно-кредитных условий», — добавили в ЦБ.
Ранее Spot писал, как глава ЦБ Тимур Ишметов оценил возможное влияние на Узбекистан конфликта на Ближнем Востоке.
