Правление Центрального банка 17 июня приняло решение сохранить основную ставку на уровне 14% годовых. Ставка не меняется почти 15 месяцев — с 20 марта 2025 года.
Уровень инфляции на конец мая снизился до 5,5% годовых, базовая инфляция — до 5,7%. Регулятор связывает это с прекращением первичных эффектов, вызванных повышением тарифов на электроэнергию и газ в мае 2025 года.
Наряду с замедлением роста цен в сфере услуг отмечается ускорение инфляции в продовольственном секторе.
Ожидаемый уровень инфляции по итогам майского опроса также снизился до многомесячных минимумов — как среди граждан (10,1%), так и у бизнеса (10%). Кроме того, отмечался рост положительных долгосрочных прогнозов среди экспертов финансовой сферы.
Экономическая активность остается высокой на фоне быстрого роста в сферах розничной торговли, услуг, туризма и инвестиций. В ближайшее время ЦБ ожидает сохранение высокого совокупного спроса на фоне активизации бюджетных расходов в последние месяцы.
При этом сохраняется высокая неопределенность во внешнеэкономической среде. Нестабильность на Ближнем Востоке вызывает рост энергетических цен и затрат на логистику, а также перебои с предложением ряда товаров.
Жесткая денежно-кредитная политика центральных банков в ряде стран приводит к формированию высоких цен на внешние финансовые ресурсы в течение более продолжительного времени. На этом фоне ЦБ также сохраняет умеренно жесткую политику.
Прогноз регулятора по инфляции не изменился — 6,5% по итогам текущего года и достижение целевого уровня в 5% в 2027 году. При этом ожидается краткосрочное влияние новой индексации энергетических тарифов на инфляцию — как напрямую, так и через вторичные факторы, включая рост транспортных и производственных затрат.
ЦБ отметил положительное влияние высоких ставок на финансовый сектор благодаря обеспечению стабильного роста кредитов и стимулированию сбережений. Объем средств на депозитах к концу мая достиг 180 трлн сумов, включая 122 трлн сумов населения и 58 трлн сумов на счетах бизнеса.
Глава регулятора Тимур Ишметов на заседании Сената 13 июня заявил, что ЦБ не видит «серьезных рисков» для достижения целевого уровня инфляции в 5%. При этом он отметил, что основной внутренний риск связан с превышением совокупного спроса над производственным потенциалом экономики.
Ранее Spot писал, что ЦБ выпустит ограниченный тираж памятных монет из золота и серебра к чемпионату мира по футболу 2026 года.
