Высокие проценты по банковским вкладам в реальном выражении способствуют замедлению инфляции. Об этом председатель правления Центрального банка Тимур Ишметов заявил на пленарном заседании Сената 13 июня.
В ходе отчета о работе регулятора за 2025 год глава комитета верхней палаты по науке, образованию и здравоохранению Одилжон Маматкаримов обратил внимание на показатели, связанные с депозитами. Если в первом полугодии средняя ставка по вкладам для населения в сумах составляла 21,8%, то к концу года она снизилась до 20,6%.
Однако за счет уменьшения инфляционных ожиданий реальная ставка осталась на отметке 9,1%, поспособствовав росту вкладов. Сенатор поинтересовался, какую политику ЦБ планирует вести для сохранения положительной реальной доходности, а также спросил о влияющих на динамику ставок факторах.
Одилжон Маматкаримов. Фото: пресс-служба Сената
Ишметов назвал реальный уровень доходности депозитов одним из важнейших результатов денежно-кредитной политики при режиме инфляционного таргетирования. Он подтвердил, что в 2025 году снижение инфляции и инфляционных ожиданий позволило сохранить высокую реальную доходность даже при уменьшении средних номинальных ставок.
За год объем средств на депозитах вырос на 43% и достиг 330 трлн сумов. Это подтверждает устойчивую привлекательность сбережений благодаря реальной доходности, указал глава регулятора.
«Однако ЦБ не ставит перед собой цели таргетирования ставок по депозитам. Наша цель — уменьшение инфляции и инфляционных ожиданий, и сохранение высокой реальной ставки помогает нам в достижении этой цели», — отметил Ишметов.
По его словам, высокий уровень реальной доходности стимулирует население направлять деньги в сбережение вместо потребления. В свою очередь, ограничение потребительского спроса способствует предотвращению роста инфляционного давления.
Сохранение высоких реальных ставок по депозитам при текущей монетарной политике — естественная ситуация, добавил глава ЦБ. При этом она соответствует интересам регулятора.
«В будущем, когда инфляция снизится и в течение длительного срока останется на устойчивом низком уровне, нам придется увидеть естественное снижение ставок по депозитам», — подчеркнул Ишметов.
По данным ЦБ за апрель, средняя доходность вкладов в национальной валюте по итогам апреля составила 17,4%, снизившись за 12 месяцев на 2% и достигнув минимума с зимы 2022 года. По вкладам для физлиц предлагается средняя доходность в 19,9%, при этом ставка в реальном выражении равна 8,4% — на 1,9% выше прошлогодней.
Ранее Spot сообщал, что Тимур Ишметов заявил по поводу снижения ставок по кредитам в банках Узбекистана.
