RAEX-Europe повысило рейтинг суверенного правительства (SGC) Узбекистана с уровня «В+» (умеренно низкий уровень кредитоспособности правительства) до «BВ-» (достаточный уровень кредитоспособности правительства) в национальной валюте и с уровня «В+» (умеренно низкий уровень кредитоспособности правительства) до уровня «BВ-» (достаточный уровень кредитоспособности правительства) в иностранной валюте. Об этом говорится в отчете агентства 8 марта (есть у Spot).
Прогноз по рейтингу стабильный, что означает в среднесрочной перспективе высокую вероятность сохранения рейтинговой оценки:
«Повышение кредитных рейтингов Узбекистана отражает устойчивое снижение финансовой долларизации, а также успешный выход страны на международный рынок капитала за счет выпуска первой эмиссии еврооблигаций в феврале 2019 года. Устойчивая фискальная позиция правительства, включая низкий государственный долг и умеренный бюджетный дефицит, высокий экономический рост, хорошие показатели прибыльности и капитализации банковской системы, остаются сильными сторонами кредитной позиции страны», — говорится в сообщении.
В то же время отмечается, что уровень рейтингов продолжает сдерживаться повышенной и волатильной инфляцией, низким уровнем экономического и институционального развития, высокой долей государственного долга в иностранной валюте, а также низким уровнем развития локальных рынков капитала.
«Кроме того, высокий уровень сегментации кредитного рынка при широком распространении директивного кредитования по льготным ставкам, а также высокая концентрация банковской системы с доминированием государственных банков являются ключевыми кредитными рисками для страны», — отмечают эксперты.
В агентстве ожидают, что рост ВВП в реальном выражении будет близок к 5% в среднесрочной перспективе, что будет поддерживаться ростом инвестиций и потребления, а также отражать постепенное осуществление реформ.
В то же время высокая зависимость от сельскохозяйственного и сырьевого секторов (золото, хлопок, металлы и природный газ составляют более 65% экспорта страны) делает экономику уязвимой к погодным и внешним рискам.
Обращается внимание, что уровень ВВП на душу населения по ППС остается одним из самых низких в регионе — $7338 в 2018 году, а безработица достигает 6,9%. Оба показателя постепенно улучшаются в последние годы.
«Принимая во внимание демографический прогноз, только устойчивый и инклюзивный рост наряду с успешной реализацией реформ может привести к существенному улучшению обоих показателей в долгосрочной перспективе», — считают аналитики.
