«Связи с IPO УзНИФ нет» — Минэкономфин о повышении тарифов на электричество и газ

Замглавы Минэкономфина Хуршед Мустафаев, курирующий нефтегазовую сферу, напомнил, что согласно прошлогоднему постановлению Кабинета министров тарифы на электроэнергию и газ могут ежегодно индексироваться примерно на уровень инфляции. При этом он подчеркнул, что повышение тарифов следует называть индексацией, которая призвана компенсировать дополнительные расходы предприятий, связанные с годовой инфляцией.

«Повышение было запланировано еще на май 2026 года. Тарифы будут ежегодно индексироваться, поэтому связи с IPO здесь нет. Безусловно, это положительно скажется на финансовом состоянии предприятий, однако я не могу сказать, что это делалось специально в рамках подготовки к IPO», — отметил замминистра.

На прошлой неделе Кабинет министров утвердил повышение тарифов на электроэнергию и природный газ примерно на 10% с 1 июня. Для населения минимальный тариф за газ составит 1100 сумов за кубометр, за электроэнергию — 650 сумов за 1 кВт⋅ч.

Портфель УзНИФ включает миноритарные доли участия в 13 крупных государственных предприятиях Узбекистана, включая «Худудгазтаъминот» и «Региональные электрические сети» (по 40%).

IPO УзНИФ

29 апреля УзНИФ объявил о начале IPO объемом до $1,95 млрд. Согласно анонсу, Министерство экономики и финансов планировало разместить около 30% акций фонда на Ташкентской и Лондонской биржах. Цена размещения составляла $25 за GDR (одна расписка соответствует 64 700 акциям) и 4,65 сумов за акцию.

6 мая источник Spot сообщил, что книга заявок на первичное публичное размещение УзНИФ переподписана более чем втрое (компания Franklin Templeton отказалась раскрывать детали). Другой источник заявил, что в случае переподписки приоритетное распределение получат розничные инвесторы с заявками до 200 млн сумов.

Тогда же Bloomberg сообщил о переподписке всего объема размещения. До этого стало известно, что якорные инвесторы, включая BlackRock, Franklin Resources и Redwheel, уже подписались на $300 млн.

Прием заявок на приобретение акций и глобальных депозитарных расписок (GDR) фонда завершился 12 мая. Акции предлагались по цене 4,65 сумов (4,41 сума для розничных инвесторов из Узбекистана при покупке на сумму до 12 млрд сумов), расписки — по $25.

Всего в рамках IPO Министерство экономики и финансов предложило инвесторам 1,56 трлн акций, или 31% акционерного капитала. Основная часть акций была распределена между зарубежными институциональными инвесторами в виде GDR, при этом розничные инвесторы и другие покупатели на Ташкентской бирже приобрели почти 48 млрд акций.

Привлеченная в ходе IPO сумма составила $603,6 млн. При общем числе акций в 5,05 трлн рыночная капитализация компании по цене предложения оценивается в $1,95 млрд.

Книга заявок на акции УзНИФ превысила предложение более чем в 4 раза. Jefferies International Limited, как единственный глобальный координатор IPO, сохраняет опцион дополнительного размещения в размере до 15% реализованных GDR — 3,51 млн штук. Он может быть реализован полностью или частично в течение 30 дней с начала торгов GDR на Лондонской бирже, стартовавших 13 мая.

В конце декабря 2025 года CEO Templeton Global Investments по Центральной Азии Мариус Дан в интервью Spot рассказал об изменениях в портфеле УзНИФа, трансформации портфельных компаний, включении в портфель «Узпромстройбанка», а также о планах IPO с двойным листингом.

Spot публиковал разбор организации IPO и инструкции для желающих подать заявку на покупку акций Национального инвестфонда.

Также Spot приводил комментарий основателя Kap Depo — Фарруха Ходжаева по поводу размещения УзНИФ. Бизнесмен называл IPO «интересной, но высокорисковой инвестиционной идеей» для инвесторов, готовых принять низкую ликвидность, риски корпоративного управления и высокую зависимость от дальнейшей приватизации и реструктуризации государственных активов Узбекистана.

Ранее Spot писал, что Саида Мирзиёева анонсировала новые размещения после IPO УзНИФ.