Навоийский горно-металлургический комбинат (НГМК) существенно нарастил выручку и чистую прибыль в первом полугодии 2026 года на фоне роста цен на золото. При этом производство золота немного снизилось, а долговая нагрузка компании сократилась. Это следует из финансовых результатов НГМК по МСФО за январь-июнь, которые изучил Spot.
В первом полугодии объем производства золота составил 1,51 млн унций, снизившись на 1,8% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года (1,54 млн унций).
Выручка достигла $7,07 млрд, что на 49,9% выше показателя за первое полугодие 2025 года ($4,71 млрд). Основным фактором роста стало увеличение цен на золото на Лондонской ассоциации рынка драгоценных металлов (LBMA).
При этом совокупные денежные затраты на производство и поддержание (AISC) выросли на 41,5% — с $1164 до $1647 за унцию. В НГМК связали это с увеличением роялти (налога на недра), доля которого в структуре AISC достигает 31%, на фоне высоких цен на золото, инфляцией стоимости расходных материалов, а также ростом затрат на вскрышные работы на карьере «Мурунтау».
Дополнительным фактором стал рост курса узбекского сума по отношению к доллару на 6,1%. По оценке компании, это увеличило AISC на $101 за унцию, или 8,7% общего прироста показателя.
Скорректированный показатель EBITDA составил $4,89 млрд, увеличившись на 59,8% год к году. Маржа по скорректированной EBITDA выросла с 64,9% до 69,2% благодаря опережающему росту цен на золото и выручки относительно затрат.
Чистая прибыль НГМК увеличилась на 57,2% — с $1,52 млрд в первом полугодии 2025 года до $2,38 млрд за первые шесть месяцев 2026 года. Операционная прибыль выросла на 60,5%, до $4,51 млрд.
Чистые денежные средства, использованные в инвестиционной деятельности (Cash CAPEX), увеличились на 31,8% — с $412 млн до $543 млн. Средства направлялись на расширение производственных мощностей действующих рудников, в том числе на увеличение парка горной техники, а также на геологоразведочные проекты.
Долговая нагрузка компании снизилась с 0,5x до 0,3x. Средневзвешенная эффективная процентная ставка по долговому портфелю также сократилась — с 7,71% годовых в первом полугодии 2025 года до 6,67% годовых.
По состоянию на 30 июня 2026 года долговой портфель НГМК включал еврооблигации на $500 млн, размещенные в мае 2025 года на Лондонской фондовой бирже, и евробонды на $1 млрд, выпущенные в октябре 2024 года.
Ранее Spot писал, что золотовалютные резервы Узбекистана превысили $72 млрд — максимум с февраля.
